【资讯】牛熊分界线上或舞出风格转换

牛熊分界线上或“舞”出风格转换

26日，尽管指数表现一波三折，但沪综指最终在尾盘的拉升下成功站上年线。业内人士往往将年线视为“牛熊分界线”，昨日沪综指站上年线是否意味着“熊去牛来”？有分析指出，短期而言，A股在“牛熊分界线”上的争夺难言完结，但中期来看，基本面的复苏与政策面的给力确实隐现出一丝“牛市”意味。昨日主板明显跑输中小板与创业板 ，虽然创业板指数昨日也站上了年线，但中小板综指与深成指均距离年线仍较远，不排除短期内市场风格切换的可能。　　多重利好共振　　沪综指攻克年线　　本周三，在多方面利好的提振下，沪深两市延续了前一交易日的强势格局，但由于周二指数涨幅过大，周三A股呈现强势震荡格局，在尾盘地产、化工、机械设备等周期板块的拉升下，沪综指尾盘成功站上年线。　　具体来看，昨日早盘沪综指以2211.59点小幅低开，随后盘中几经波折，由于银行股表现平平，拖累沪综指盘中一度下探至2206.79点，但尾盘在地产、化工、机械设备等周期板块的拉升下，指数转跌为升，收盘上涨5.52点，报收2219.13点，一举站上年线(2217.83点附近)。与此同时，深成指上涨力度更强，昨日深成指收报8940.68点，上涨0.55%。成交方面，两市量能较周二小幅萎缩，但仍维持在较高水平，沪市单日成交了971.5亿元，深市成交了984.7亿元。　　昨日市场延续逼空行情 ，主要源于消息面的利好提振。首先，据媒体报道，经国务院批准，有关部门拟再次扩大商业银行设立基金管理公司试点范围。中国人民银行 、银监会 、证监会正在积极落实商业银行设立基金管理公司试点扩大工作。证监会近期还在研究保险资产管理公司等资产管理机构开展公募基金管理业务的有关工作，积极推动基金产品审核制度改革，鼓励更多资金投资资本市场。分析人士认为，此次再次扩大试点范围，有利于继续拓宽储蓄资金向资本市场有序转化的渠道，增加机构投资者数量，促进基金行业的规范发展，为商业银行探索跨业经营运作积累经验。显然，未来若银行系基金公司再扩容，增量资金进入股市将不再只是业内人士的一厢情愿，这将切实增强A股市场的流动性，进一步推升市场的整体估值水平。　　其次，全国新型城镇化方案成型，拟定了新型城镇化的六大指导原则。一是体现以人为本的理念，着力提高人口城镇化水平，降低城镇准入门槛；二是坚持城乡统筹，把推进城镇化和工业化、农业现代化紧密结合，以工促农、以城带乡，实现城乡经济一体化发展；三是合理调整优化城市群格局，促进人口分布、经济布局与资源环境相协调；四是以大带小，把大中城市和小城镇联接起来共同发展；五是集约高效，合理控制建设用地规模，合理设置城镇建设标准；六是完善城镇的功能，改善人居环境、基础设施和公共服务。结合此前相关人士透露城镇化将在未来十年拉动40万亿投资，可以说，投资者对于未来我国经济的发展有了更为乐观的预期，这将显著利好于投资者风险偏好的改善。　　年线难一蹴而就　　市场或现风格转换　　值得注意的是，尽管昨日沪综指与深成指涨幅并不明显，但创业板指数与中小板指数却异军突起，市场风格初现转换的意味。昨日，创业板指数与中小板指数分别上涨2.16%与1.54%，这直接导致了个股的涨幅远远大于指数涨幅。　　有分析指出，短期来看，尽管沪综指已站上年线，但深成指、中小板指与创业板指数距离年线尚有一段距离；理论上指数应具有协同性，即只有沪综指、深成指双双站上年线，才能明确A股转为多头市场。因此，很可能出现的情况是，沪综指在短期内呈现横盘震荡的强势格局，而深成指、中小板指数和创业板指数加速向年线靠拢，在此背景下，沪综指围绕年线的争夺不会一蹴而就，而市场风格也可能暂时从蓝筹向题材转换。　　海通证券将本轮行情形容为从交响乐到小夜曲。海通证券指出，大盘前期快速拉升演奏声势浩大的交响乐，后期上涨势头放缓，源于经济、政策利好释放相对真空，银行股拉升动能边际递减以及年末资金有所收紧。海通证券认为，在2006年以来的岁末年初躁动行情中，2007年、2009年和2012年行情启动类似于本轮行情，均是以上证50领涨开始，其中2007和2009年宏观经济背景和本轮相似，同样是量价企稳回升阶段，2012年初虽然经济最终并未触底但当时对经济见底的预期很强烈。而从行情演绎节奏上看，上述几次上证50先启动之后小盘股开始轮动。　　因此，鉴于指数短期内大幅上攻的可能性不大，投资者不妨将配置的重心适当向中小盘股转移，具备高送转、新型城镇化概念的股票可值得重点关注；不过，中期来看，无论是政策层面对于城镇化不遗余力地推进还是经济基本面出现的库存水平快速下滑都有利于A股市场中期的“熊去牛来”，因此，投资者可以适当转换此前的“熊市思维”，以顺势而为的心态参与本轮行情。

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